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太平洋證券股份有限公司張世杰,羅平近期對(duì)達(dá)瑞電子進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《收購(gòu)東莞運(yùn)宏模具，橫向切入液冷賽道》，給予達(dá)瑞電子買入評(píng)級(jí)。

達(dá)瑞電子(300976)　　事件：公司發(fā)布《關(guān)于以股權(quán)收購(gòu)方式取得東莞運(yùn)宏模具有限公司70%股權(quán)的公告》：公司于2026年5月19日與東莞運(yùn)宏及其股東楊波簽署《東莞運(yùn)宏模具有限公司股權(quán)投資協(xié)議》，公司以自有資金人民幣7,000萬(wàn)元受讓楊波本次交易前持有的東莞運(yùn)宏70%股權(quán)。本次交易完成后，公司將持有東莞運(yùn)宏70%股權(quán)，東莞運(yùn)宏將成為公司的控股子公司，納入公司合并報(bào)表范圍。　　橫向收購(gòu)熱管理優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，協(xié)同效應(yīng)完善公司業(yè)務(wù)布局。東莞運(yùn)宏模具專注于風(fēng)冷和液冷散熱核心部件及相關(guān)熱管理產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)與生產(chǎn)，兼具熱仿真研發(fā)、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與精密模具開(kāi)發(fā)能力，熟練掌握精密沖壓、高密鏟齒、CNC加工、回流焊、真空釬焊等多種工藝，可為客戶提供可靠的熱管理方案及產(chǎn)品。標(biāo)的公司產(chǎn)品包括各類風(fēng)冷散熱器模組、散熱片、水冷板、熱處理系統(tǒng)，終端應(yīng)用覆蓋消費(fèi)電子（電腦、游戲機(jī)等）等領(lǐng)域，主要客戶包括富士康、寶德（Boyd）、東莞立訊技術(shù)股份有限公司、深圳市協(xié)力達(dá)精密科技有限公司等，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)從消費(fèi)電子和新能源行業(yè)的精密功能及結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域進(jìn)一步延伸至熱管理賽道。　　液冷市場(chǎng)不斷擴(kuò)容，業(yè)績(jī)承諾展現(xiàn)信心。當(dāng)前熱管理賽道市場(chǎng)空間持續(xù)擴(kuò)容，根據(jù)公告，公司在收購(gòu)的同時(shí)將按照兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，2026年度審計(jì)報(bào)告出具之日和2026-2028年度的三年審計(jì)報(bào)告出具之日。2026年度：經(jīng)審計(jì)的扣非凈利潤(rùn)不低于人民幣1,000萬(wàn)元整；累計(jì)承諾凈利潤(rùn)：2026年至2028年三年累計(jì)經(jīng)審計(jì)的扣非凈利潤(rùn)不低于人民幣4,500萬(wàn)元整。　　盈利預(yù)測(cè)　　我們預(yù)計(jì)公司2026-2027年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.53、57.04、63.13億元，歸母凈利潤(rùn)4.25、5.33、6.28億元，對(duì)應(yīng)PE26.02、20.76、17.63x，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；其他風(fēng)險(xiǎn)。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家。

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。

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