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周一，生豬盤面減倉上行，盤中漲幅超3%，價格回升至12100以上。現貨方面，截至10月17日，全國生豬均價11.08元/公斤，較上周跌0.02元/公斤，較周內低點漲0.36元/公斤；基準交割地河南地區豬價11.38元/公斤，較上周漲0.15元/公斤，較周內低點漲0.4元/公斤。隨著氣溫下降，部分屠企收購大豬占比提升，肥標價差小幅度走闊。此外養殖戶對冬至腌臘行情樂觀，豬價跌至成本線后養殖端出現壓欄惜售、二育火熱的情況，各地豬企報價企穩，盤面空頭明顯減倉。后續需重點關注二育情緒及肥標價差對市場標豬價格產生的影響。

需求端來看，截至上周五，樣本屠宰企業開機36.89%，較上周增加3.28個百分點。雙節假期過后，下游備貨需求減少，屠宰企業訂單縮減，導致開工率下降。后期，養殖企業生豬出欄計劃增加，且氣溫下降后需求提升，開工率或出現上漲。不過，市場對于生豬存欄高的預期一直存在，四季度生豬市場供應壓力不減，豬價仍可能延續弱勢表現。因此對于期貨近月合約，持續受到現實供應壓力的拖累，走勢或弱于遠月，可關注相應反套機會。

資料來源：Wind、光大期貨研究所

撰稿：史玥明

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