2月5日，蔚來（09866.HK）發布2025年第四季度盈利預告，預計公司2025年第四季度錄得經調整經營利潤（非公認會計準則）（界定為剔除股權激勵費用后的經營利潤），介于人民幣7億元（約1億美元）至人民幣12億元（約1.72億美元）。這是蔚來首次錄得單季度經調整經營利潤（非公認會計準則）。

圖片來源：蔚來公告

作為對比，蔚來在2024年第四季度錄得單季度經調整經營虧損為55.436億元。對于2025年預計實現盈利的原因，蔚來方面解釋稱，這主要歸因于公司在2025年第四季度銷量持續增長、有利的產品組合推動汽車毛利率優化以及公司持續推行全面降本增效措施。

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官方數據顯示，2025年，蔚來累計交付約32.6萬輛新車。其中，2025年第四季度交付量約12.48萬輛，創歷史新高，同比增長71.7%，對公司全年交付量貢獻度超38%。

圖片來源：蔚來微信公眾號

對公司在2025年第四季度實現單季度盈利，蔚來董事長李斌曾多次對外表達了信心。李斌在2025年三季度業績電話會上曾表示，蔚來有信心在2025年四季度實現盈利，這也是公司的經營目標。同時，李斌還提出“2026年蔚來要實現全年盈利”的目標。

對于2025年蔚來的整體表現，李斌用“戰略性達成目標，并順利切換至新階段的關鍵一年”來總結。“從2025年下半年開始，公司走出‘第二個低谷’，進入了以‘全面提升運營效率和運營質量’為特征的新發展周期。”1月初，李斌在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

對2025年第四季度的毛利率，目前蔚來公司尚未披露，不過李斌曾公開表示，公司四季度的目標是整車毛利率達到18%左右，全新ES8的毛利率將超過20%，毛利總額相比三季度會有顯著增長。

據悉，自2024年下半年開始，蔚來一直在梳理公司體系能力，并推進“全員經營組織變革”，核心是提升研發與運營效率。“公司在去年第三季度經營效率提升方面已經取得一定成果，第四季度運營效率將進一步提升。不管是整車還是非車業務，都可以看到不錯的經營結果。”李斌表示。

公告顯示，按公認會計準則，預計蔚來于2025年第四季度錄得經營利潤人民幣2億元（約0.29億美元）至人民幣7億元（約1億美元）。

美東時間2月4日，蔚來美股收盤價為4.44美元/股，市值超110億美元。或受上述消息影響，截至北京時間2月5日20：20，蔚來美股盤前漲幅超10%。

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