在經過1年半的調整后，2023年初鈦白粉再次迎來漲價周期。A股多家鈦白粉企業宣布上調鈦白粉價格。而近期隨著復工復產的有序推進，經濟修復趨勢進一步明確帶來部分周期品漲價信號，化工、煤炭、環保、油運、造紙等行業也有望迎來一波漲價潮。

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記者注意到，2月份以來，多家A股上市公司發布鈦白粉漲價通知，僅在2月28日當天就有龍佰集團、惠云鈦兩家企業宣布上調鈦白粉價格。

2月28日，惠云鈦業公告稱，自2023年3月1日起，在現有鈦白粉銷售價格基礎上，調整公司各型號鈦白粉銷售價格。其中國內各類客戶銷售價格上調1000元人民幣/噸，國際各類客戶出口價格上調150美元/噸。

龍佰集團分別在月初和28日發布調價公告，2月1日，龍佰集團公告，公司各型號鈦白粉(包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉)銷售價格在原價基礎上對國內各類客戶上調1000元人民幣/噸，對國際各類客戶上調150美元/噸。2月28日午間，龍佰集團公告稱，3月1日起，各型號鈦白粉對國內各類客戶上調1000元人民幣/噸，對國際各類客戶上調150美元/噸；海綿鈦產品對各類客戶上調1000元人民幣/噸。隨后，安納達、惠云鈦業、中核鈦白、金浦鈦業相繼發布了提價公告。

值得一提的是，這次是今年鈦白粉上市公司第二次集體上調價格。記者了解到，2020～2021年6月，鈦白粉歷經十多次漲價，今年無疑是復制了2020年的漲價行情。此前，受疫情影響，鈦白粉市場價格加速下滑。但從2020年7月至2021年6月期間，鈦白粉行業內上市公司進行了多達十余次的持續漲價浪潮，累計漲幅更是驚人。從2021年下半年到2022年年底，鈦白粉價格在經過充分調整后，2023年再一次迎來漲價周期。

自2011年以來，我國已從鈦白粉的凈進口國變為凈出口國，至2021年我國鈦白粉行業出口量為131.16萬噸，進口量則為19.19萬噸，進出口貿易順差進一步擴大。

鈦白粉行業龍頭龍佰集團2021年報顯示，隨著全球宏觀經濟的穩步發展及新興經濟體需求的不斷增長，預計全球鈦白粉消費量將維持穩定增長，由2021的760萬噸增長到2025年的890萬噸，2020年至2025年的復合年增長率為4.6%。

資料顯示，鈦白粉是作為一種重要的精細化工原料，世界上90%的鈦資源都用來制造鈦白粉。

鈦白粉應用廣泛、市場需求量很大，主要應用領域包括：涂料、塑料、造紙、油墨、其它等。目前全球鈦白粉產能約為840萬噸，其中亞太地區產能占全球超過50%，中國目前是亞太地區鈦白粉產能最大的國家。

由于鈦白粉產業鏈具備較好的延伸空間，可進入新能源電池領域。得益于磷酸鐵鋰電池性價比優勢，近幾年磷酸鐵鋰電池裝機量占新能源車動力電池裝機量的比重持續上升。依托原材料成本綜合優勢，鈦白粉企業也紛紛跨界進入到磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料領域。而隨著新能源汽車的熱銷，多家鈦白粉企業轉型鋰電材料，打造第二增長曲線。

如龍佰集團在去年10月份宣布，年產20萬噸電池材料級磷酸鐵項目(一期5萬噸/年磷酸鐵)、年產20萬噸鋰離子電池材料產業化項目(一期5萬噸/年磷酸鐵鋰)生產線均已建成投產，自投產以來，產量逐月提升，品質趨于穩定，已達標達產。而這一項目的達標達產將有利于公司形成更加完整的鋰電新材料產業體系，豐富公司產品系列，成為公司新的利潤增長點。

得益于原材料漲價，多數鈦白粉上市公司的業績也整體有所改善。龍佰集團在2月13日表示，2023年初，下游企業預期向好，囤貨需求增加，新簽訂單充足，加之各項利好經濟政策不斷出臺落地，下游市場需求加快恢復，公司因此發布漲價公告。本輪漲價后，公司鈦白粉板塊盈利改善，但對于中小廠商預計仍處于虧損狀態。

但2022年7月以來，鈦白粉市場需求低迷，鈦白粉價格隨之下行，龍佰集團2022年前三季度凈利潤為9.07億元，同比降35.02%。

據Wind數據統計，10只鈦白粉股票中，目前4家公司公布了2022年業績預告，喜憂參半。安納達、惠云鈦業實現盈利；魯北化工、金浦鈦業虧損。其中，安納達預計2022年凈利潤約25013萬元～31127萬元，增長35%～68%，業績增長居首。

光大證券研報分析，鈦白粉行業進入底部區間，提價疊加下游需求恢復有望驅動景氣度修復。截至2023年2月2日我國涂料行業開工率僅為34%，位于2018年以來底部區域。隨著宏觀經濟和房屋竣工的持續恢復，涂料開工率有望觸底回升，從而提振鈦白粉需求。

此外記者注意到，近期隨著各行業復工復產的加速推進，經濟修復趨勢進一步明確帶來部分周期品漲價信號。

養殖行業中，鴨苗價格漲幅較大。2023年1月初，一只白羽肉鴨鴨苗的價格還在1.7元，但到了2月份，就已經漲到7元，漲幅超過300%，而目前養殖戶依然在積極補欄，甚至出現一苗難求的現象。

小金屬類別中，今年以來，鉬價再度飆漲，并創10多年新高，被市場稱為“妖鉬”。據悉，鉬是一種高熔點金屬（也稱難熔金屬），具有高熔點、高強度、高彈性模量、良好的高溫穩定性、低熱膨脹系等典型特征，現被廣泛應用于鋼鐵、化工、石油、機械制造、醫藥和農業等部門；在核能，光伏，航空航天、傳感器、軍工材料等新興領域和高科技行業也具有廣闊的發展前景。在鉬價持續攀升的同時，國內銻價也創6個月以來新高；鋯、鎢、稀土價格也出現漲價先兆。

同時，隨著春耕的啟動，磷化工持續景氣。繼2月中上旬四川磷礦石率先上調40～50元/噸后，貴州磷礦石交易價格跟漲30～40元/噸，2月24日貴州磷礦報價再次調漲20元/噸。Wind數據顯示，截至2月28日，磷礦石市場最新報價1054元/噸，較去年同期(659元/噸)漲幅約60%；磷礦石方面，貴州最新報價1100元/噸。國信證券指出，后續春耕即將啟動、磷酸鐵投產進程加速，看好磷礦石資源屬性愈發凸顯，中長期內將持續緊張，價格有望進一步上漲。

此外，受益于原材料漲價，太陽紙業、晨鳴紙業、岳陽林紙等頭部紙企也于近期發布關于文化紙的漲價函。3月1日起，上述公司生產的文化紙產品將在現價基礎上再提價100元/噸。在此之前，晨鳴紙業、太陽紙業等已于2月15日提漲了一輪文化紙紙價。

2月28日，五洲特種紙業稱，3月5日發貨起，數碼紙銷售價格在目前定價基礎上上調1000元/噸。冠豪高新表示，受原材料價格高位震蕩影響，決定從3月5日起，在現有價格基礎上，熱升華轉印紙全系列產品價格統一上調1000元/噸等。

中泰證券分析師郭美鑫表示，2022年2月，造紙業領先全行業2個月進入主動去庫階段，當前處于主動去庫存階段的第10個月。根據近六輪庫存周期各階段的歷史平均運行時長，判斷本輪造紙景氣周期上行拐點或早于工業企業整體，造紙及紙制品業或已于2022年12月進入被動去庫存階段，并將于2023年8月進入主動補庫存階段。當前時點，造紙業正在從主動去庫存向被動去庫存階段轉換，根據歷史經驗，2023年上半年或將迎來被動去庫存階段的底部布局機會。

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