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經中國證監會批準，今天(31號)，首批科創板做市商將正式開展科創板股票做市交易業務。這也是境內主要股票市場首次引入做市商機制。

做市商是指具備一定實力和信譽的券商，提前買入股票，并根據自身的判斷，“報”出這只股票的價格，投資者根據這個價格進行買賣。這樣做的好處是什么呢? 首先，一些規模較小，風險較高的中小盤股，投資者參與熱情可能較低，有了做市商，買賣雙方不必等到交易對手的出現，從做市商手中就能買入或賣出股票，這就提高了股票流動性。其次，做市商所報的價格是在綜合分析上市公司業績、投資者活躍度、自身風險和收益的基礎上形成的，而且投資者在報價基礎上進行決策，并反過來影響做市商的報價，從而促使證券價格逐步靠攏其實際價值。

要成為一名做市商，首先必須要有強大的實力，這樣才能滿足大量投資者的交易需求。作為一個做市商，它需要隨時向投資者報價，所以必須有專業的分析能力和風險管理能力。一般來說，做市商的報價會根據市場情況而變化，不會太高或太低。這樣可以保證其自身的收益，以提高投資者的交易安全。同時，在證券價格暴漲或暴跌的情況下，它還能阻止投資者的過度投機，從而保護市場的穩定。

目前科創板普通投資者的門檻是50萬元人民幣，引入做市商后，將有利于提高科創板流動性，目前，哪些券商擁有做市資格?它們此前做了哪些準備呢?我們再來了解一下。

根據證監會、上交所發布的做市交易相關規定，目前有14家科創板做市券商拿到交易資格，合計涉及42只科創板股票。10月29日上午，上交所組織14家做市商開展了科創板股票做市交易業務通關測試。14家做市商報價積極，對選擇的股票均有有效報價，測試結果符合預期。

值得注意的是，作為一項新興業務，做市業務對于證券公司的綜合能力要求較高，目前僅允許一些公司治理規范、內控機制健全、運營穩健、抗風險能力強的大型證券公司開展做市業務，且原則上科創板做市持股不超過5%。

首都經濟貿易大學金融學院 劉劍蕾：做市商擁有強大的資金實力和定價能力，如果使用不當將導致市場中大多數中小投資者遭受損失。因此，原則上科創板做市持股不超過5%，是風險監測監控的要求，也是健全異常交易監控機制的重要體現。

另外，開啟做市業務的券商將面臨全新的挑戰，通過參與科創板做市業務，證券公司的做市定價能力也將不斷增強。

首都經濟貿易大學金融學院 劉劍蕾：最重要的是，從原先單一的市場競價交易機制，逐步過渡為做市商和競價并軌的混合交易機制，科創板引入做市商機制，標志著我國資本市場由訂單驅動向報價驅動的一次重大轉變。從科創板制度探索與創新的意義來看，引入做市商機制，有助于多維發揮科創板改革“試驗田”的作用。

(總臺記者 楊理天 沙千)

關鍵詞： 證券公司 交易業務 首都經濟貿易大學金融學院